（吉隆坡17日讯）分析员指出，市场对潜在赌场税将在2019年财政预算案中调涨反应过敏，自本月9日来云顶大马（GENM，4715，主要板贸服）股价已下跌11%，今年来已滑落21%，此时或是勇往直前挺进的时机，错过后或许要再等10年！
马银行投银指出，市场对政府潜在于11月2日提呈2019年财政预算案中，宣布对赌场业者课征重税做了心理准备，预计新税率介于8%至10%，是近期云顶股价急泻的导因。
每调高1%冲击收益3%
上述额外税率风险确不可被低估，以致即便是云顶综合旅游计划（GITP）首阶段竣工在即，即将发布的2018年第3季业绩看好表现亮眼，亦无法阻挠股价急线下跌。
云顶大马股价今年来已滑落21%，马银行投银看好此时是10年难得一见的买进良机。
报告指出，目前赌场税是总博彩收入的25%，在扣除赌场税后还需支付6%服务税（或对总博彩收入实际征收4%税率），预计赌场税每提高1%都将削减云顶大马收益3%；假定赌场税真的提高，云顶大马的目标价将削至与当前股价水平一致，即4.38令吉，且当前股价已计入赌场税被调涨8%至10%。该行指出，云顶大马当前正以12个月市账率（P/BV）1.2倍在交易，这是自10年前全球金融危机以来从未见过的一个倍数，因此相信这是10年难得一见的买进契机。
再者，当前股价走势显示云顶综合旅游计划许多新设施的潜在价值都被低估了，因此该行维持“增持”评级。当前股价距离马银行投银给予的未来12个月目标价格5.70令吉，尚有约30%上涨空间。
今早云顶大马开市扬7仙至4.45令吉，盘中最高站上4.59令吉，涨21仙，为十大上升股之一。休市时，该股暂挂4.54令吉，扬16仙，共780万1100股易手。截至下午4时30分，云顶大马挂4.51令吉，起13仙，成交量1380万股。
麻省赌场投资进展
财测最大潜在风险
短期而言，影响云顶大马收益预测及目标价最大的风险，是早前为资助马什皮万帕诺亚格部落（Mashpee Wampanoag）兴建赌场而发行总值4亿2630万美元（约17亿7000万令吉）的本票投资，一旦发展结果不利，且该笔投资被迫注销，云顶大马每年净利息收入将被迫削减2亿令吉。
根据综合估值法，马银行投银指出，该行给予云顶大马的目标价格将需削减4%至5.45令吉，但距离当前股价仍然有潜在超过20%的上涨空间。
马什皮万帕诺亚格部落如今尚待两项法案通过，才能兴建First Light Resort & Casino。
