土耳其對全球經濟與金融市場的系統重要性不高，問題主要源於國內，為何現在卻衝擊全球金融市場？主因是全球經貿與金融壓力已達到臨界點，大悶鍋終於爆開。

8月交易員還在暑假最高峰，金融市場流動性偏低，容易導致價格大幅動盪，因此一向是風險超高的月分。今年則是由土耳其里拉重貶，再度引爆「8月危機」。

土耳其總統厄多安聲稱該國正處於一場經濟戰，且排除央行升息與向國際貨幣基金（IMF）求援這兩個能迅速化解土耳其當前困境的方法，但當局的救市措施又不足以提振市場信心。

昨天新興市場貨幣一路狂貶，南非幣一度重挫9.4%，印度盧比、印尼盾、韓元、新台幣也都遭池魚之殃。

「8月危機」的主要肇因都與美國有關。基本面在於美國經濟表現超過主要對手國，美國股市表現超優，聯準會（Fed）又持續升息並縮減資產負債表，全球資金大量流入美元資產，造成國際市場美元短缺，且持續升值，新興市場償債壓力更重，形成惡性循環。

更大的風險，則是川普政府不斷對其他國家實施關稅及經濟制裁。美中貿易戰升高，製造品出口及原料進口都可能縮減，間接衝擊新興經濟體；同時美國又相繼對伊朗、俄羅斯及土耳其發動經濟制裁，當事國貨幣益發重挫。

土耳其危機對新興市場的經濟關聯性其實不大，真正堪憂的其實是金融市場骨牌效應。第一是「戲院失火效應」，投資人搞不清楚下一個目標會是誰，於是對新興貨幣先殺再說；第二是「基金包裹效應」，即新興市場基金面臨贖回壓力，經理人被迫拋售相對優良的資產，結果是玉石俱焚。