不受投資人喜愛的南非前總統祖馬被迫下台，改由市場較青睞的前副總統拉馬福薩出任總統，南非幣兌美元一度升值近 5%（從 2 月 9 日至 2 月 16 日），同期間南非股市也上漲 5.8%。之後隨著政治利多出盡，南非股匯市回吐部份漲幅，經濟基本面將是主導未來南非幣走勢的關鍵。1. 南非政治利多出盡祖馬下台為近期南非幣升值主因*橫軸為政治利多事件爆發時間，巴西及南非分別為羅賽芙下台及祖馬下台。資料來源：Bloomberg，鉅亨基金交易平台整理；資料日期：2018/2/21。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。* 橫軸為政治利多事件爆發時間，巴西及南非分別為羅賽芙下台及祖馬下台。資料來源：Bloomberg，鉅亨基金交易平台整理；資料日期：2018/2/21。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。2016 年 9 月巴西總統羅賽芙因為遭彈劾而下台，精明的投資人也早就佈局巴西匯市，從下台前的 14 週至正式下台當週，巴西里爾兌美元升值 9.8%。與 2016 年巴西情況相似，從祖馬下台前的 14 週至下台當週，南非幣兌美元大幅升值 19.3%，押注祖馬下台的投資人賺的盆滿缽滿。南非幣短期漲勢兇猛，加上政治利多出盡，未來走勢恐重蹈巴西里爾的覆轍。羅賽芙下台後半年，巴西里爾先迎來一波貶值，之後隨著經濟數據轉佳，巴西里爾才又回到升值趨勢，半年巴西里爾兌美元升值 4.3%。2. 短線：南非幣走勢回歸經濟基本面巴西與南非同屬新興市場及原物料出口國，鉅亨基金交易平台認為目前南非幣走勢將與羅賽芙下台後里爾走勢相似，獲利了結的賣壓將減緩南非幣升值速度。若改革政策的推出時間或幅度不如預期，南非幣的賣壓將更為沉重，南非幣可能由緩升轉成緩貶，待經濟數據確認景氣基本面無虞後，才再回到升值趨勢中。未來南非經濟數據能否改善、財政赤字有無控制，將是投資人必需密切注意的關鍵。3. 中長線：全球需求強勁，南非經濟前景樂觀南非景氣與原物料價格關聯度高資料來源：Bloomberg，鉅亨基金交易平台整理；資料日期：2018/2/21。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。資料來源：Bloomberg，鉅亨基金交易平台整理；資料日期：2018/2/21。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。2017 年南非出口金額為 1.19 兆南非幣，其中 6,364 億元為礦產、金屬及寶石等出口，全球對原物料需求將透過原物料價格影響南非出口及經濟。從上圖可看出，南非景氣領先指標與原物料價格走勢相仿，全球原物料價格的高低將左右南非景氣狀況的好壞。根據國際貨幣基金（IMF）的預估，今年全球經濟成長率為 3.9%，為 2011 年以來最好的表現，更強勁的全球經濟有利於南非景氣的持續擴張。
